上周(6 月 11 日 - 6 月 16 日)，受地緣政治緊張影響，市場劇烈波動，BTC 下跌后迅速反彈展現(xiàn)出韌性。6 月 12 日至 13 日，由于中東局勢升級及特朗普關(guān)稅政策不確定性，市場避險情緒升溫，BTC 最低跌至 $ 102, 664.31 ，周內(nèi)最大跌幅達 7% 。但隨后 BTC 迅速反彈，重回 $ 104, 000 - 105, 000 區(qū)間震蕩。16 日，受市場利好消息及 BTC 現(xiàn)貨 ETF 持續(xù)流入推動，BTC 最高上探 $ 107, 715 ，目前穩(wěn)定在 $ 106, 615 附近。ETH 整體走勢與 BTC 保持同步，周內(nèi)最大波動率 15.35% ，當前價格約 $ 2, 576 (Binance， 6 月 17 日 15: 20)。

上周，以伊沖突升級，美股三大指數(shù)均下跌超 1% 。本周一局勢暫緩，美股反彈，納指收漲 1.52% ，標普 500 重回 6, 000 點上方。

市場解讀

美國 5 月 CPI 回落，降息預(yù)期提升

美國 5 月 CPI 低于市場預(yù)期，核心通脹指標已連續(xù)四個月放緩。CPI 同比上漲 2.4% ，核心 CPI 月率僅 0.1% ，均低于預(yù)期，顯示通脹黏性減弱。數(shù)據(jù)發(fā)布后，標普 500 指數(shù)期貨轉(zhuǎn)升， 10 年期美債收益率回落至 4.1% ，市場對美聯(lián)儲 9 月降息概率上調(diào)至 85% 。盡管核心 CPI 年化仍高于 2% 目標，但短期內(nèi)食品價格下降、關(guān)稅影響尚未顯現(xiàn)，為美聯(lián)儲寬松政策預(yù)留空間。后續(xù)決策或更依賴核心 PCE 數(shù)據(jù)。特朗普公開呼吁降息，市場寬松預(yù)期進一步強化。總體來看，宏觀經(jīng)濟信號偏樂觀，風險偏好短線回升。

中東局勢升級，全球避險情緒上升，加密市場短線承壓

6 月中旬，以色列與伊朗情報戰(zhàn)升級并爆發(fā)大規(guī)模空襲，地緣風險急劇升溫。黃金突破 $ 3, 400 ，原油漲至 $ 90 附近，全球股市普遍承壓。加密市場同步下挫， 6 月 13 日 BTC 跌至 $ 103, 000 附近， 24 小時跌幅 3.5% ;ETH 跌超 8% ，SOL 跌近 9.5% ，CD 20 指數(shù)跌 6.1% 。主因是避險資金流向黃金和美元、伊朗本地需求下滑及高波動資產(chǎn)被拋售。不過本周一市場基本消化了地緣沖突影響，BTC、ETH 均展現(xiàn)較強彈性，快速反彈。標普 500 和納指分別上漲 0.94% 和 1.5% ，黃金回落 1.5% 。市場關(guān)注點逐漸轉(zhuǎn)向 FOMC 會議及加密市場機構(gòu)進展。

《GENIUS 法案》推進，穩(wěn)定幣監(jiān)管邁向新階段

上周，美國參議院以 68: 30 票支持《GENIUS 穩(wěn)定幣法案》進入全院辯論，標志著穩(wěn)定幣監(jiān)管實質(zhì)性進展。法案為美元掛鉤支付型穩(wěn)定幣建立合規(guī)框架并明確法律地位，獲得兩黨廣泛支持。支持者認為該框架將提升透明度并促進穩(wěn)定幣支付應(yīng)用，反對者擔憂高門檻限制創(chuàng)新、擠壓小型發(fā)行人。若順利通過，USDC、USDT 等主流穩(wěn)定幣有望直接受益，市場格局或進一步整合，立法進展亦將影響全球數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管方向。

美國參議院推進《GENIUS 法案》，穩(wěn)定幣監(jiān)管迎來里程碑

上周，美國參議院以 68: 30 票支持《GENIUS 穩(wěn)定幣法案》進入全院辯論，標志穩(wěn)定幣監(jiān)管取得實質(zhì)進展。該法案為美元掛鉤支付型穩(wěn)定幣建立合規(guī)框架，明確其法律地位，獲得兩黨罕見共識。支持者認為，GENIUS 框架將提升市場透明度并促進穩(wěn)定幣在支付領(lǐng)域應(yīng)用。反對者擔憂高門檻可能限制創(chuàng)新、擠壓小型發(fā)行人。若順利通過，USDC、USDT 等主流穩(wěn)定幣將直接受益，市場格局或加速整合。立法進展也將影響全球數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管路徑。

市場熱點

中美貿(mào)易協(xié)議初步達成，稀土與關(guān)稅成博弈焦點

上周，中美達成初步貿(mào)易協(xié)議，核心為中國承諾向美方預(yù)供稀土材料，以緩解美國產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈壓力，換取美國對華出口關(guān)稅定在 55% (中國對美 10% )。雖關(guān)稅較此前預(yù)期降低，但依舊高于歷史均值，對雙方經(jīng)濟均帶來壓力。整體來看，短暫緩和未改高風險博弈和不確定性主線。

摩根大通布局加密支付，“JPMD”商標引發(fā)穩(wěn)定幣創(chuàng)新預(yù)期

摩根大通近期在美國申請“JPMD”商標，涵蓋數(shù)字資產(chǎn)交易、支付、清算等多項加密服務(wù)，或為自有穩(wěn)定幣和區(qū)塊鏈金融應(yīng)用鋪路。此前消息稱，摩根大通等多家大行正研究聯(lián)合推出美元穩(wěn)定幣，加速跨境及日常支付效率。目前 JPM Coin 已在銀行間區(qū)塊鏈支付中累計處理超 $ 1.5 萬億。

特朗普媒體獲批 $ 23 億 BTC 儲備，個人年賺 $ 5, 735 萬加密收入

特朗普媒體與科技集團(DJT)本周獲 SEC 批準 $ 23 億融資，計劃將大部分資金配置 BTC，意在成為全球第三大企業(yè)級 BTC 持有者。同期披露，特朗普 2024 年通過家族加密平臺獲 $ 5, 735 萬收入，超越其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。公司定位 BTC 為“財務(wù)核心資產(chǎn)”，強化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。盡管公司積極推進加密戰(zhàn)略，當前 DJT 股價年內(nèi)跌幅 42% ，營收遠低于虧損，市場對其盈利模式和估值存疑。行業(yè)分析指出，上市公司配置 BTC 趨勢加速，相關(guān)波動與風險值得持續(xù)關(guān)注。

Circle 上市十日暴漲近 390% ，穩(wěn)定幣龍頭引領(lǐng)行業(yè)主流化

全球領(lǐng)先穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle(CRCL) 6 月 5 日在紐交所掛牌，成為首家成功 IPO 的穩(wěn)定幣企業(yè)。上市首日，Circle 股價漲 168% ，收盤市值突破 $ 210 億。截至目前，Circle 股價十日累計漲幅近 390% ，最新市值逼近 $ 367 億。作為“穩(wěn)定幣第一股”，Circle 率先完成合規(guī)上市，成為行業(yè)合法化、資本化標志性事件。