商業核聚變發電目前還不是現實。但風險投資正在涌入那些承諾清潔、安全且幾乎無限的能源不再只是遙遠夢想的初創公司。

大多數融資超過 1 億美元的聚變公司都位于美國。但德國初創公司 Proxima Fusion 卻不是如此，該公司剛剛獲得了由 Balderton Capital 和 Cherry Ventures 領投的 1.3 億歐元 A 輪融資 (約合 1.48 億美元)。

這使得 Proxima 迄今為止的公開和私人融資總額超過 1.85 億歐元 (2 億美元)，增加了其成為歐洲在這場尋求裂變替代方案競賽中頂級競爭者之一的機會。這種替代方案不依賴于鈾或當前核反應堆中使用的其他進口裂變材料。

這種追求不僅僅是為了科學聲望;它與能源安全深度交織。Proxima 的 CEO 兼聯合創始人 Francesco Sciortino 在接受 TechCrunch 采訪時預測："等到 2030 年代初，你將看到每個地緣政治集團都有聚變巨頭。"

到目前為止，Proxima 還沒有成為這樣巨頭的實力;其 2024 年 4 月的種子輪融資僅為 2000 萬歐元 (2170 萬美元)。從那時起，Proxima 在同行評議期刊上發表了其運行聚變發電廠的計劃。

這篇論文為仿星器做出了論證，這是一種使用磁場將熱等離子體約束成環形足夠長時間以發生聚變的反應堆類型。與其主要替代方案托卡馬克不同，仿星器的扭曲環形不需要等離子體電流，使其更加穩定。基于其與世界最大仿星器——德國 Wendelstein 7-X 的接近性，Proxima 提出了自己的 Stellaris 設計，這是論文中詳述的一個重要里程碑。

Sciortino 表示，這筆巨額新融資部分反映了在原本告訴投資者時間的一半內就達到了這個里程碑。由于融資輪超額認購，公司有了選擇權。"現在我們有了合適的合作伙伴，不僅適合這個階段，還能為我們在下一階段提供資金。"

共同領投這輪融資的兩家基金都可能跟投。Balderton 在 2024 年為其早期基金 IX 和成長基金 II 籌集了 13 億美元。至于 Cherry，它在 2025 年 2 月以 5 億美元關閉了最新基金，將在早期階段和 B 輪及以后的跟投之間分配。

Sciortino 估計，需要風險投資作為投資類別"將 [Proxima] 帶到 2031 年，上下浮動"。在那之后，公司預計將尋求其他形式的資本。但在此之前，它將需要資本來實現重大里程碑，包括計劃于 2027 年進行的關鍵硬件演示。在他看來，融資之所以成為可能，是因為人們理解"對我們目前的投資者來說，這不是一段無限長的旅程"。

按照風險投資的規則，投資者可能不太相信聚變會在那個時間表上實現，但他們愿意下注。創始人主導基金 Plural 的合伙人 Ian Hogarth 現在已經三次投資 Proxima，并稱其為"大手筆"。

核聚變未來對歐洲大陸特別有吸引力。Hogarth 告訴 TechCrunch："Proxima 代表著一個去碳化的機會，為世界所有下游能源需求提供穩定的基荷，并讓歐洲在推動能源轉型中發揮全球領導作用。"

Proxima 的股權結構表再次非常歐洲化，參與本輪融資的包括 Bayern Kapital、Club degli Investitori、DeepTech & Climate Fonds (DTCF)、Elaia、HTGF、Leitmotif、Lightspeed、OMNES Capital 和 UVC Partners。

Sciortino 說："我們認為 Proxima 是徹底的歐洲公司，而不僅僅是德國公司。"Proxima 的總部和實驗室位于慕尼黑，它從馬克斯·普朗克等離子體物理研究所 (IPP) 分拆出來。但它在瑞士的保羅·謝勒研究所和英國牛津附近的 Culham 聚變能源中心 (英國國家聚變研究實驗室) 也有團隊。

Sciortino 本人是物理學家出身，來自意大利，但曾在英國、瑞士從事聚變研究，然后在美國 MIT 工作。他回到歐洲有幾個原因，但其中一個反映了投資者呼應的情感："我是一個相當自豪的歐洲人，一直想認為這個大陸有未來，需要有人來建設。"